Talaan ng mga Nilalaman:
Ang ipinag-uutos na palitan ng mga stock ay isang corporate action na kung saan ang mga may hawak ng isang klase ng stock ng isang kumpanya ay kinakailangan upang ipagpalit ito para sa isa pang uri ng stock. Ang isang halimbawa ay ang sapilitang palitan ng Convertible Preferred Stock, o CPS, para sa karaniwang stock. Ang mga shareholder ay walang pagpapasya tungkol sa pagtanggap ng sapilitang palitan, maliban na ibenta ang kanilang ginustong pagbabahagi. Ginustong stock ang ginustong stock mula sa karaniwang stock sa: (1) karaniwan itong nagbabayad ng mataas na dibidendo; (2) mayroon itong katandaan sa karaniwang stock sa panahon ng bangkarota; at (3) ginustong pagbabahagi ay kadalasang kulang sa mga karapatan sa pagboto. Pinapayagan ng CPS ang mga shareholder na palitan ang kanilang ginustong pagbabahagi para sa karaniwang stock pagkatapos ng isang tinukoy na petsa.
Conversion Ratio at Presyo
Ang ratio ng conversion ay isang pagkalkula na tumutukoy kung gaano karaming mga pagbabahagi ng karaniwang stock ang matatanggap para sa CPS. Ang pamamahala ay nagtatakda ng ratio na ito sa oras na isinasalaysay nito ang CPS. Halimbawa, ang isang bahagi ng XYZ Corporation CPS ay ibinibigay sa isang presyo ng pagbili, o par, ng $ 100. Sa pagpapalabas, tinutukoy ng XYZ ang ratio ng conversion ng 6.5 karaniwang pagbabahagi para sa bawat bahagi ng ginustong. Ang presyo ng conversion ay ang kusyente ng par halaga ng mapapalitan at ang ratio ng conversion: $ 100 / 6.5 = $ 15.38.
Premium ng Conversion
Ang premium na conversion ay ang porsiyento ng pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng par na CPS at ang presyo na nakukuha ng mga namamahagi sa conversion at pagbebenta, na katumbas ng presyo ng merkado ng karaniwang mga bahagi ng ratio ng ratio ng conversion. Halimbawa, kung ang pangkaraniwang XYZ ay kasalukuyang nakikipagtulungan sa $ 12 sa bawat bahagi, ang halaga ng ginustong bahagi ay $ 12 x 6.5, o $ 78 - ito ang magkano ang maaari mong asahan mula sa pagbebenta ng CPS sa pangalawang merkado sa halip na i-convert ito. Ang premium ay ($ 100 - $ 78) / 100, o 22 porsiyento. May isang kabaligtaran na relasyon sa pagitan ng linkage ng presyo sa pagitan ng mga klase sa pagbabahagi at ang premium ng conversion: ang mas mababang premium ay nagpapahiwatig na ang ginustong stock ay maaaring ibenta nang mas malapit sa par. Ang isang premium ng zero porsiyento ay nangyayari kapag ang halaga ng pera na natanggap mo mula sa pag-convert ng bahagi ng ginustong at pagbebenta ng nagreresultang karaniwang stock ay katumbas ng par halaga ng isang ginustong ibahagi. Ang mga conversion kapag ang mga premium ay negatibong resulta sa mga nakakakuha ng capital.
Busted Convertible
Ang isang mapapalitan na bahagi ay "busted" kung ito ay may mataas na premium na conversion, karaniwang 50 porsiyento o mas mataas. Ang conversion sa positibong mga resulta ng premium sa pagkawala ng kapital, at ang isang mataas na premium ay nagpapahiwatig na ito ay malamang na hindi magbabago ay magbubunga ng kapital na pakinabang para sa nakikinita sa hinaharap. Ang isang busted CPS ay may maliit na presyo ng linkage sa pinagbabatayan karaniwang stock, at trades mas tulad ng isang bono. Iyon ay, ang mga negosyante ay makakahanap ng mga ginustong pagbabahagi na kaakit-akit kung ang mga namamahagi ay nagbabayad ng isang dibidendo na nakikipagkumpitensya sa kasalukuyang mga rate ng interes sa isang batayan na nababagay sa panganib - ang stock ay mas mapanganib kaysa sa mga bono at sa gayon ay dapat magkaroon ng mas mataas na pagbabalik upang maakit ang mga mapanganib na namumuhunan.
Mandatory Exchange
Pamamahala ay maaaring mag-isyu ng CPS sa isang ipinag-uutos na tampok ng palitan. Ang tampok na ito ay nagpapahintulot sa pamamahala na tumawag para sa conversion ng ginustong pagbabahagi pagkatapos ng ilang tinukoy na petsa ng pag-reset. Binabawasan ng tampok ang halaga ng pagbabahagi sa mga mangangalakal dahil sa hindi tiyak na karaniwang halaga ng stock sa oras ng sapilitang conversion. Kung ang pamamahala ay tumatawag sa CPS kapag ang mga premium ng conversion ay positibo, ang mga mamumuhunan na agad na nagbebenta ng mga nagreresultang karaniwang stock ay makakaalam ng pagkawala ng kapital.