Talaan ng mga Nilalaman:
Ang mga pinansiyal na analyst at tagapayo ay kadalasang gumagamit ng modelong pagpepresyo ng capital asset upang makatulong na matukoy kung anong antas ng return ang isang mamumuhunan ay dapat asahan kapag bumili ng isang partikular na seguridad at ang mga epekto nito sa kanyang portfolio. Ang Beta ay isang mahalagang bahagi sa modelo ng pagpepresyo na ito at isang sukatan ng di-iba't-ibang panganib ng seguridad.
Capital Asset Pricing Model
Ang modelo ng capital asset pricing (CAPM) ay nagtatangkang tukuyin ang ugnayan sa pagitan ng inaasahang pagbabalik ng mamumuhunan at ang antas ng panganib na ipinapalagay niya kapag pumipili ng isang partikular na pamumuhunan. Sinusubukan ng modelo na ipaliwanag ang pag-uugali ng presyo ng seguridad at ang epekto nito sa panganib at pagbabalik ng iyong portfolio. Ang sukatan ng panganib ng CAPM ay beta.
Beta
Ang Beta ay isang sukatan ng ugnayan sa pagitan ng pagbabalik ng isang partikular na seguridad at ang pangkalahatang pagbabalik ng merkado. Ito ay isang sukatan ng di-naiibang panganib ng seguridad. Maaaring positibo o negatibo ang beta, bagaman karamihan sa oras na ito ay positibo. Ang isang positibong beta ay nangangahulugan na ang pagbabalik ng seguridad ay gumagalaw sa parehong direksyon ng merkado, samantalang ang isang negatibong beta ay nagpapakita na ang pagbabalik ng seguridad ay gumagalaw sa kabaligtaran ng direksyon ng return market. Halimbawa, ang isang beta ng.5 ay nagpapahiwatig na dapat mong asahan ang pagbabalik ng stock na baguhin ng isang positibo.5 porsiyento para sa bawat 1 porsiyento na pagbabago sa return market.
Inaasahang Bumalik
Ang mga pangunahing sangkap sa pagkalkula ng iyong inaasahang pagbabalik ay ang pagbabalik ng merkado, ang walang panganib na rate ng return at beta. Ang rate ng pagbabalik ng walang panganib ay karaniwang sinusukat gamit ang pagbabalik ng mga bono ng Treasury para sa kasalukuyang panahon. Ang iyong premium na panganib, o kung magkano ang kailangan mong kumita upang mabawi ang antas ng panganib na iyong sasailalim sa pagpili ng isang partikular na seguridad, ay tinutukoy sa pamamagitan ng pagbawas ng walang panganib na rate ng pagbabalik mula sa pangkalahatang pagbabalik ng merkado at pagpaparami nito sa pamamagitan ng beta ng indibidwal na seguridad. Ang pagdaragdag ng numerong ito sa risk-free rate ng return ay magbibigay sa iyo ng inaasahang pagbabalik para sa seguridad.
Ang tanging paraan upang makabuo ng isang negatibong inaasahang pagbabalik na may isang positibong beta ay kung ang panganib-free rate ng return ay lumampas sa pangkalahatang pagbabalik ng merkado. Ito ay malamang na hindi mangyari, dahil ang mga namumuhunan ay hindi pipili na bumili ng mas maraming mapanganib na mga mahalagang papel na walang posibilidad ng mas malaking pagbabalik.
Nakikipagtalo sa CAPM
Ang mga hula at pagiging kapaki-pakinabang ng CAPM ay pinagtatalunan ng mga dekada. Habang ang karamihan sa mga pinansiyal na analysts pa rin ang pag-aaral ng modelo at gamitin ito sa isang predictive fashion, may mga teorya na nakapalibot sa pagiging tunay. Ang isang teorya ay ang mataas na pabagu-bago ng isip na mga stock ay, sa paglipas ng panahon, gumawa ng isang ibig sabihin ng pagbabalik na negatibo. Magaganap ito kahit na positibo ang beta, hangga't ito ay isang malaking numerical value. Sinasadya nito ang pangunahing saligan kung saan binuo ang CAPM, ngunit maaaring mangyari ito sa ilang mga kaso. Ang mga eksperto sa pananalapi ay madalas na tinatawag itong "black swan," na pinangalanan para sa isang bagay na bihira, ngunit maaaring makita mo ito sa isang punto.
Paglilihis ng isang Portfolio
Kung ang negatibong pagbabalik ng iyong pangkalahatang portfolio ay negatibo, malamang na ang karamihan sa iyong mga securities ay may negatibong beta. Maaari mong naisin na pag-iba-ibahin ang iyong portfolio sa pamamagitan ng pagpili ng higit pang mga mahalagang papel na may isang positibong beta upang makatulong na patatagin ang paggalaw sa iyong portfolio at makabuo ng isang return na mas malamang na sundin ang market sa isang pagtaas. Ang isang positibong beta ay nagpapahiwatig na ang seguridad ay lilipat sa parehong direksyon ng merkado, kaya ang pagbili ng higit pang mga mahalagang papel na may positibong betas ay magbibigay ng mas direktang ugnayan sa kilusan ng merkado.