CAPM Vs. DDM

Ang parehong CAPM at DDM ay mga paraan ng pag-aaral ng mga portfolio ng mga securities. Sa partikular, ginagamit ang mga ito upang tantyahin ang halaga ng mga securities kapag tinatasa ang isang presyo. Gayunpaman, magkakaiba sila sa mga tuntunin ng paggamit. Ang CAPM ay pangunahing nakatuon sa pagsusuri ng isang buong portfolio sa pamamagitan ng pagtatasa ng mga panganib at ani, samantalang ang DDM ay nakatuon sa pagtatasa ng mga bono na gumagawa ng dividend lamang.

CAPM

Ang CAPM, na kumakatawan sa modelo ng capital asset pricing, ay nagbabahagi ng portfolio ng mamumuhunan sa dalawang grupo. Ang unang grupo ay binubuo ng isang solong, walang panganib na asset, at ang pangalawang grupo ay binubuo ng isang portfolio ng lahat ng mapanganib na mga ari-arian. Ang huli ay tinatawag na ang tangen portfolio. Ipinapalagay din na ang lahat ng mga namumuhunan ay may parehong tangen portfolio. Ang antas ng panganib ng bawat asset sa loob ng tangent portfolio ay katumbas ng kapwa pagkakaiba-iba ng portfolio ng merkado. Kapag ang dalawang grupong ito ng mga asset ay pinagsama, ang hangganan portfolio ay nilikha. Bukod dito, mayroong dalawang uri ng mga panganib: sistematikong panganib, na hindi maaaring iba-iba, at di-sistematikong panganib, na maaaring sari-sari sa pamamagitan ng pagpindot sa hangganan ng portfolio. Ito ang pangunahing bentahe ng CAPM: Isinasaalang-alang lamang nito ang sistematikong panganib, io ang mga panganib na nauugnay lamang sa market na pinag-uusapan.

Mga disadvantages ng CAPM

Ang CAPM ay nangangailangan ng ilang mga disadvantages. Isa sa mga ito ang nagtatalaga ng mga halaga sa rate ng pagbabalik ng asset na walang panganib, ang rate ng return ng tangent portfolio pati na rin ang mga premium na panganib. Ang panganib ng libreng panganib ay madalas sa anyo ng mga bono ng pamahalaan, mga bill o mga tala, na madalas na ipinapalagay na napakababa ang panganib. Ang ani ng mga mahalagang papel ay patuloy na nagbabago habang mas malapit sila sa kapanahunan. Higit pa rito, ang pagbalik sa mga peligrosong asset tulad ng mga stock ay maaaring negatibong kung bumabagsak na mga presyo ng share ay mas malaki kaysa sa mga benepisyo ng dividend. Ang mga premium ng pondo ay nag-iiba din sa oras. Ang dynamic na likas na katangian ng merkado kaya ay may isang sagabal sa static na katangian ng CAPM.

DDM

Ang DDM ay kumakatawan sa modelo ng dividend discount. Ito ay malayo mas kumplikado kaysa sa CAPM dahil ito ay nakatuon lamang sa mga stock sa halip na isang buong investment portfolio. Sa partikular, ito ay nakatuon lamang sa mga stock na nagbabayad ng mga dividend, na malamang na nagmula sa matatag at kumikitang mga kumpanya tulad ng blue chips. Ginagamit nito ang kahulugan ng halaga ng stock upang maging ang kasalukuyang dibidendo sa bawat bahagi, na hinati sa diskwento rate na minus ang rate ng paglago ng dividend. Samakatuwid ito ay gumagamit ng parehong mga perceptions mamumuhunan at data ng merkado para sa pagtukoy ng halaga ng stock. Ang DDM modelo sa gayon ay nag-aalok ng kakayahan na kadahilanan sa mga inaasahan ng mamumuhunan habang gumagamit ng isang napaka-pinasimple na seleksyon ng mga input at variable.

Mga disadvantages ng DDM

Ang DDM modelo ay may ilang mga drawbacks. Ang pangunahing kawalan ay ang stock valuations ay maaaring maging sensitibo sa maliit na mga pagbabago sa mga input. Ang isang bahagyang pagbabago ng rate ng diskwento sa mamumuhunan ay maaaring lubos na maapektuhan ang halaga ng isang seguridad. Higit pa rito, ang mga namumuhunan ay maaaring higit sa umaasa sa modelo bilang isang tool sa pagtatasa kapag ito ay technically isang tagatantya sa purist na kahulugan nito.