Paano Kalkulahin ang Inaasahang Bumalik Sa Mga Beta at Market Risk Premium

Maaari mong gamitin ang modelo ng capital asset pricing, o CAPM, upang tantiyahin ang pagbalik sa isang asset - tulad ng isang stock, bono, mutual fund o portfolio ng mga pamumuhunan - sa pamamagitan ng pagsusuri sa relasyon ng asset sa mga paggalaw ng presyo sa merkado.

Paano Kalkulahin ang Inaasahang Bumalik Sa Beta at Market Risk Premiumscredit: stocksnapper / iStock / GettyImages

Halimbawa, baka gusto mong malaman ang tatlong-buwang inaasahang pagbabalik sa mga namamahagi ng XYZ Mutual Fund, isang hypothetical na pondo ng mga stock ng Amerika, gamit ang S & P 500 index upang kumatawan sa pangkalahatang stock market. Ang CAPM ay maaaring magbigay ng pagtatantya gamit ang ilang mga variable at simpleng aritmetika.

Ang Mga Variable sa Equation

Ang mga variable na ginagamit sa CAPM equation ay ang mga:

• Inaasahang pagbabalik sa isang asset (r_a), ang halaga na kinakalkula
• Libreng rate ng peligro (r_f), ang rate ng interes na magagamit mula sa isang walang panganib na seguridad, tulad ng 13-linggo na U.S. Treasury bill. Walang instrumento na walang ganap na walang panganib, kabilang ang T-bill, na napapailalim sa panganib sa pagpapakamatay. Gayunpaman, ang T-bill ay karaniwang tinatanggap bilang ang pinakamahusay na kinatawan ng isang walang panganib na seguridad, dahil ang pagbalik nito ay ginagarantiyahan ng Federal Reserve, na binibigyan ng kapangyarihan upang mag-print ng pera upang bayaran ito. Available ang kasalukuyang mga rate ng T-bill sa website ng Treasury Direct.
• Beta ng asset (β_a), isang sukatan ng pagkasumpungin ng presyo ng asset na may kaugnayan sa kabuuan ng buong merkado
• Inaasahang return market (r_m), isang forecast ng return ng merkado sa isang tinukoy na oras. Dahil ito ay isang forecast, ang katumpakan ng mga resulta ng CAPM ay kasing ganda lamang ng kakayahang mahulaan ang variable na ito para sa tinukoy na panahon.

Pag-unawa sa Premium Risk Market

Ang premium na panganib sa merkado ay ang inaasahang pagbabalik ng merkado na minus ang rate ng panganib: r_m - r_f. Ang premium na panganib sa merkado ay kumakatawan sa pagbabalik sa itaas ng rate ng walang panganib na nangangailangan ng mga mamumuhunan na maglagay ng pera sa isang mapanganib na asset, tulad ng isang pondo sa isa't isa. Ang mga namumuhunan ay nangangailangan ng kabayaran para sa pagkuha sa panganib, dahil maaaring mawalan sila ng pera. Kung ang risk-free rate ay 0.4 percent annualized, at ang inaasahang return market na kinakatawan ng index ng S & P 500 sa susunod na quarter taon ay 5 porsiyento, ang market risk premium ay (5 porsiyento - (0.4 porsyento taunang / 4 na quarters bawat taon)), o 4.9 porsiyento.

Ang Beta

Ang Beta ay isang sukatan kung paano gumagalaw ang presyo ng isang asset kasabay ng mga pagbabago sa presyo sa merkado. Ang isang β na may isang halaga ng +1 ay nagpapahiwatig ng perpektong positibong ugnayan: Ang market at asset na paglipat sa lockstep sa isang batayan ng porsyento. Ang β ng -1 ay nagpapahiwatig ng perpektong negatibong ugnayan - samakatuwid nga, kung ang merkado ay umakyat ng 10 porsiyento, ang asset ay inaasahan na mahulog 10 porsiyento. Ang betas ng mga indibidwal na mga asset, tulad ng mga pondo sa mutual, ay na-publish sa website ng issuer.

Ang Pagkalkula

Upang mahanap ang inaasahang pagbabalik, i-plug ang mga variable sa CAPM equation:

r_a = r_f + β_a(r_m - r_f)

Halimbawa, ipagpalagay mo na tantiyahin na ang index ng S & P 500 ay tataas 5 porsiyento sa susunod na tatlong buwan, ang rate ng walang panganib para sa quarter ay 0.1 porsiyento at ang beta ng XYZ Mutual Fund ay 0.7. Ang inaasahang tatlong buwan na pagbabalik sa mutual fund ay (0.1 + 0.7 (5 - 0.1)), o 3.53 porsiyento.