Talaan ng mga Nilalaman:
Ang mga mamumuhunan ng bono ay gumagamit ng isang bilang ng kinakalkula na mga dami upang makatulong na suriin ang mga presyo na nais nilang bayaran para sa mga bono. Ang mga kalkulasyon na ito ay depende sa rate ng interes ng bono, panahon ng mga daloy ng salapi, oras hanggang sa kapanahunan at ang kasalukuyang antas ng interes para sa katulad na mga bono. Ang DV01 ay isang sukatan ng nabagong tagal ng bono, na kung saan ay ang pagiging sensitibo ng presyo ng bono sa mga pagbabago sa mga magbubunga ng merkado. Sinasabi nito sa iyo kung paano ang panganib ng isang bono ay ang mga pagbabago sa mga rate ng interes at, samakatuwid, ay nakakaapekto sa presyo ng pagbili ng bono.
Halaga ng Pera ng Oras
Ang karamihan sa mga bono ay nagbabayad ng isang nakapirming halaga ng interes sa mga takdang agwat at nagbabayad ng kanilang mga halaga sa mukha sa kapanahunan. Ang yield-to-maturity ay ang rate ng interes - na kilala bilang isang diskwento rate - na nagtatakda ng kasalukuyang halaga ng bono na katumbas ng kasalukuyang presyo nito. Ang kasalukuyang halaga ay ang diskwento sa kabuuan ng lahat ng daloy ng pera ng bono at mga account para sa oras na halaga ng pera: Ang mas mahabang paghihintay mo upang makatanggap ng pera, mas mababa ang halaga nito sa iyo ngayon. Ang diskwento rate na ginagamit mo upang makalkula ang kasalukuyang halaga ay ang umiiral na ani para sa mga bono na may katulad na mga katangian. Ang umiiral na ani ay nagbabago dahil sa iba't ibang mga pang-ekonomiya at pampulitika na mga kadahilanan, tulad ng inflation at recession.
Tagal ng Dollar
Ang tagal ng dolyar ng bono ay ang pagbabago ng presyo nito kapag nagbago ang mga rate ng interes na binago ng 100 batayang puntos, o 1 porsyento na punto, na ipinahayag bilang isang decimal. Para sa mga fixed-rate na bono, ang tagal ng dolyar ay inversely kaugnay sa mga rate ng interes: Ito rises kapag ang mga rate ng interes ay bumabagsak at vice versa. Upang makalkula ang tagal ng dolyar, hatiin ang pagbabago ng presyo ng bono sa pamamagitan ng negatibong pagbabago ng rate ng interes. Halimbawa, kung ang presyo ng bono ay umaakyat mula $ 100 hanggang $ 107 kapag ang mga rate ng interes ay bumaba mula sa 3 porsiyento hanggang 2 porsiyento, ang tagal ng dolyar ay ($ 107 - $ 100) / -1 x (2.00 - 3.00), o $ 7.
Kinakalkula ang DV01
Ang DV01 ay ang halaga ng dolyar ng isang batayan na punto. Kalkulahin mo ito sa pamamagitan ng paghahati ng tagal ng dolyar sa pamamagitan ng 100, dahil mayroong 100 batayan na puntos sa isang puntong porsyento. Sa aming halimbawa, ang DV01 ay $ 7/100, o $.07. Sa ibang salita, inaasahan mong ang presyo ng bono ay magbabago ng 7 cents para sa bawat batayan ng pagbabago ng punto sa kasalukuyang mga rate ng interes. Maaari mo ring kalkulahin ang DV01 nang direkta sa pamamagitan ng pagpaparami ng pagbabago ng presyo sa pamamagitan ng.01. Sa halimbawang ito, iyan ay.01 x ($ 107 - $ 100), o $.07.
Mga Limitasyon sa DV01
Ang tagal ng Dollar at DV01 ay kumakatawan sa mga negatibong ng slope ng graph na paglalagay ng presyo laban sa rate ng interes: (-1) x (pagbabago sa presyo / pagbabago sa rate). Ito ay isang linear na approximation ng madalian na pagbabago, na nangangailangan ng calculus upang malutas. Maliban kung ang portfolio ng bono ay napakalaki, ang epekto ng approximation ay bale-wala. Ang isa pang limitasyon ng DV01 ay ang palagay na ang bono ay nagbabayad ng takdang interes sa mga takdang agwat. Ang isang lumulutang na rate ng bono, zero na kupon bono at iba pang mga kumplikadong mga mahalagang papel ay nangangailangan ng sopistikadong mga kalkulasyon upang makalkula ang kanilang mga tagal.