Paano Kalkulahin ang MIRR

Ang Modified Internal Rate of Return (MIRR) ay batay sa formula para sa Internal Rate of Return (IRR) na may isang malaking pagkakaiba. Ipinagpapalagay ng IRR na ang anumang positibong daloy ng salapi ay reinvest sa panloob na rate ng pagbalik, habang ang MIRR ay naniniwala na ang anumang positibong daloy ng salapi ay reinvest sa gastos ng kapital.

Panimula

MIRR

Ang pagkalkula ng isang MIRR ay nagsasangkot ng isang bilang ng mga halaga at matematika na kalkulasyon. Ang formula para sa MIRR ay:

Ang MIRR formulacredit: Ron Price

Mga Daloy ng Pera (a.k.a. terminal cash flow) ay ang hinaharap na halaga (FV) ng kabuuan ng lahat ng cash in-flows na muli na namuhunan sa halaga ng kapital. Outlay ay ang kasalukuyang halaga (PV) ng kapital na namuhunan sa proyekto o kagamitan.

Gastos ng Capital

Sa isang pagkalkula ng MIRR, ang rate ng interes ng mga pagkalkula ng FV at PV ay pinalitan ng halaga ng kabisera. Ang mga hakbang ng MIRR cash in-flow mula sa isang investment laban sa gastos ng pagkuha ng kabisera. Sa ibang salita, ang MIRR ay sumusukat kung ang isang investment ay dapat na sumasaklaw sa gastos (kadalasan, halaga ng interes) o gastos ng pagkakataon (kumpara sa iba pang mga pagkakataon sa pamumuhunan) ng pagpopondo sa pamumuhunan.

Ang mga mapagkukunan ng kabisera ay maaaring singilin ang iba't ibang mga rate para sa mga pondo. Samakatuwid, kapag kinakalkula ang MIRR, ang katumpakan ng resulta ay napabuti sa pamamagitan ng paggamit ng isang timbang na average na halaga ng kapital, o WACC. Ang isang kumpanya ay may dalawang pangunahing pinagkukunan ng kapital: utang, kabilang ang pang-matagalang utang o mga bono; at katarungan, tulad ng karaniwang stock at ginustong stock. Ang isang WACC ay isang gastos ng pagtaas ng pera ng kumpanya. Ang isang WACC ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagpaparami ng halaga ng bawat pinagmumulan ng kapital (utang at / o katarungan) ng timbang (ratio) ng bawat pinagmumulan ng kabisera (aktwal na porsyento ng kabuuang kabisera) at pagdaragdag ng dalawang resulta nang magkasama.

Ang Rule Decision

Kung ihambing mo ang resulta ng isang MIRR sa isang IRR sa parehong pamumuhunan, ang IRR ay karaniwang nagbubunga kung ano ang mukhang mas mahusay na rate ng return. Gayunpaman, ang MIRR reinvests ang mga pagbalik nito sa halaga ng kapital at hindi isang nakapirming rate ng interes. Ang resulta ng isang pagkalkula ng MIRR ay nagpapahiwatig kung ang isang investment ay nagbabalik ng cash na dumadaloy mas malaki kaysa sa halaga nito ng mga capital outflow. Narito ang isang halimbawa:

Ipagpalagay na nais ng ABC Corp na gumawa ng isang pamumuhunan na $ 500,000 para sa mga bagong kagamitan para sa pabrika ng kumpanya. Ang pagkuha at pag-install ng kagamitang ito ay inaasahan na mabawasan ang mga gastos sa pamamagitan ng 15% at magkaroon ng isang epektibong buhay ng produksyon ng tatlong taon. Sa kasalukuyan, ang WACC ay nasa 12%.

Ang FV ng inaasahang cash in-flow mula sa pamumuhunan ay:

Ang cash flow ng ABC investment. Credit: Ron Price

Ang PV ng kinakailangang pamumuhunan sa pagbili ng kagamitan ay $ 500,000.00. Tulad ng ipinakita sa cash sa itaas na daloy, ang cash in-flows ay tila masira-kahit laban sa investment. Gayunpaman, pansinin na ang FV ng in-daloy ay mas mataas.

Ang pagkalkula ng MIRR ay

Ang pagkalkula ng MIRR para sa ABC.credit: Ron Price

Matapos mapansin ang root na kubo ng FV ng cash flow na hinati ng PV ng intitial investment, ang MIRR = 1.08-1, o 0.08. Ang pamumuhunan ay makagawa ng isang MIRR na 8%.