Kahulugan ng isang Conduit Mortgage Loan

Ang isang pautang sa tubo ay anumang uri ng pautang na na-securitized at muling ibinebenta bilang isang asset. Upang maunawaan ang ebolusyon ng pautang sa tubo, kinakailangan na unang isaalang-alang ang utang bilang isang asset sa bangko. Ang isang pautang ay nangangako ng stream ng kita sa hinaharap. Dahil ito ay isang pag-aari, ang pautang ay maaaring palitan at ibenta. Ang mga institusyong pinansyal ay nagsimulang bumili ng mga pautang, nagpuputol sa kanila at nagbebenta ng mga ito bilang mga mahalagang papel noong dekada 1980.

Panulat at mortgage application form.credit: zimmytws / iStock / Getty Images

Kasaysayan ng Loan Loans

Ang Residential Funding Corporation, o RFC, ay pinaniniwalaan na ang unang organisasyon upang bumuo ng mga pautang sa pautang. Ang konsepto ay upang bumili ng mga pautang sa itaas ng mga inilaan na mga limitasyon na itinakda ni Fannie Mae at Freddie Mac. Ang mga pautang na ito, na tinatawag na jumbo loans, ay hindi mabibili ng mga institusyon na ini-endorso ng federal. Ginamit ng RFC ang isang network ng mga broker, pag-iimpok at mga bangko upang mag-isyu ng mga pautang. Pagkatapos ay binili nito ang mga pautang at ibinebenta ang mga ito bilang mga mahalagang papel para sa isang kita.

Loan Structure

Ang isang pautang sa conduit ay nagsisimula sa isang katulad na istraktura sa anumang ibang mortgage. Sa katunayan, ang General Motors Acceptance Corporation, o GMAC, isa sa mga nangungunang nagpapautang sa bansa, ay gumagamit ng modelo ng pautang sa pautang simula noong 1990. Ang kumpanya ay nagbigay ng mga utang sa mga mamimili, at, kapag sapat na ang naibigay na mga pautang, nakapagpadala ng mga pautang na ito sa upang magbenta ng stock sa sarili nitong kumpanya. Ang modelo ay nagbibigay ng tubo hangga't mayroong isang matatag na stream ng mga pautang na nanggagaling.

Mga Uri

Kinikilala ng FDIC ang dalawang pangkalahatang uri ng nagpapahiram ng tubo. Ang unang uri ay simpleng pagbili ng mga pautang upang ma-securitize ang mga ito. Ito ang batayan ng pagpapaupa ng conduit, at kung saan nagsimula ang pagsasanay. Ang ikalawang uri ng tagapagpahiram ng conduit ay naglilingkod rin sa mga pautang. Ang GMAC ay isang halimbawa ng isang tagapagpahiram na nagsasagawa ng servicing pati na rin ang securitizing ng mga pautang sa tubo.

Mga Kadahilanan ng Panganib

Ang mga panganib ng ganitong uri ng securitization ay nahantad sa pagbagsak ng pinansiyal ng 2007. Kapag ang mga nagpapahiram ay nagpababa ng kanilang mga pamantayan, nag-aalok ng mga pautang sa mga borrower na malamang na hindi magagawang magbayad, ang mga pautang ay maliit na halaga sa merkado ng securities. Ang mga pautang na ito, kabilang ang mga subprime loan, ay nagbukas ng mortgage-backed securities market sa kanyang ulo. Nang repackaged at ibinenta ang mga ito, ang mga pautang na ito sa daluyan ay nagdala sa kanila ng isang malaking halaga ng panganib ng orihinal na borrower na may default.

Mga Pagsusuri sa Pautang sa Pautang

Matapos mahantad ang mortgage meltdown ang sistematikong panganib ng mga pautang sa tubo, marami ang pinuna hindi lamang ang mga nagpapautang na naglabas ng masamang utang, kundi ang mga ikatlong partido na nakabalot at nagbebenta ng mga utang sa pangkalahatang pamilihan. Simula noon, ang pagsasagawa ng pagbili ng mga securities na naka-back-up sa mortgage ay naging hindi lamang peligro ngunit kadalasan ay na-snubbed ng mga namumuhunan na sa palagay ay nalantad sila sa labis na panganib mula sa mga nagpapautang sa daan sa nakaraan.