Talaan ng mga Nilalaman:
Ang mga palitan ng stock ay nakaayos upang mapadali ang kalakalan sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta. Ang New York Stock Exchange at NASDAQ ay dalawang pangunahing palitan ng stock sa U.S. Habang nakikibahagi sila ng maraming mga tampok, gumagamit sila ng iba't ibang mekanismo upang mag-transact trades. Ang NYSE na kalakalan ay ginagampanan ng mga tao sa palapag ng palengke ng Wall Street, samantalang ang NASDAQ ay isang computer network na walang partikular na pisikal na lokasyon.
Mga kahulugan
Ang pangunahing mekanismo ng kalakalan ay ang subasta, kung saan ang supply at demand ay magdikta ng mga presyo. Ang mga sumusunod na kahulugan ay pangunahing:
- Bid: Ang presyo ng isang mamimili ay handang magbayad upang bumili ng pagbabahagi
- Magtanong o Mag-alok: Ang presyo na hinihiling ng nagbebenta na magbenta ng pagbabahagi
- Order ng Market: Ang isang order upang bumili ng pagbabahagi sa pinakamahusay (pinakamababang) kasalukuyang magtanong o magbenta ng pagbabahagi sa pinakamahusay na (pinakamataas) kasalukuyang bid
- Limitahan ang Order: Ang isang order upang bumili o ibenta ibahagi sa isang tinukoy na presyo
- Itigil ang Order: Ang isang order upang magbenta ng pagbabahagi sa isang tinukoy na presyo upang maiwasan ang mga pagkalugi sa paglampas sa isang preset na halaga
Sa isang auction, ang pagkakaiba sa pagitan ng pinakamataas na bid at pinakamababang magtanong ay ang kumalat. Sa isang order sa merkado, ang pagkalat ay zero at ang order ay puno agad dahil ang mamimili ay sumang-ayon na magbayad ng pinakamahusay na magtanong, o sumasang-ayon ang nagbebenta na gawin ang pinakamahusay na bid. Ang mamimili ay tatanggap ng mga pagbabahagi at ang nagbebenta ay tumatanggap ng cash sa napagkasunduang presyo kapag nag-aayos ang kalakalan, na sa U.S. ay tatlong araw ng negosyo pagkatapos mapunan ang order. Ang isang limitasyon ng order ay tinitiyak ang presyo ngunit ay hindi ginagarantiya ang pagkakasunud-sunod ay mapupunan.
Ang Espesyalistang Sistema
Gumagamit ang NYSE mga espesyalista upang mag-transact trades. Ang bawat espesyalista na kompanya ay may pananagutan para sa isa o higit pang mga stock na nakalista sa palitan, at bawat stock ay nakatalaga sa isang espesyalista lamang. Ang trabaho ng espesyalista ay upang makatanggap at tumugma sa mga bid at nagtatanong na ipinagkaloob ng mga broker sa ngalan ng mga mangangalakal. Ang espesyalista ay nagpapanatili ng isang order book na nagpapakita ng lahat ng mga aktibong order, at nagtatangkang magbigay ng pantay na paggamot sa lahat ng mga order, malaki at maliit. Kung ang mga bid / ask spread ay hindi karaniwang malaki, ang espesyalista ay maaaring makialam at bumili o magbenta ng pagbabahagi upang mapanatili ang pagkatubig - ang kakayahang bumili at magbenta ng madali nang walang makabuluhang paglipat ng presyo. Ang espesyalista ay nagtatakda rin ng pagbubukas ng presyo ng stock sa merkado bukas. Ang NYSE SuperDOT system ay ginagamit upang ilagay ang mga order sa mga espesyalista sa elektronikong paraan.
Mga gumagawa ng Market
Ang sistema ng NASDAQ ay gumagamit mga gumagawa ng merkado sa halip na mga espesyalista. Maraming mga gumagawa ng merkado ay maaaring hawakan ang parehong stock. Ang bawat gumagawa ng merkado ay nagpapanatili ng patuloy na bid / humingi ng pagkalat sa loob ng tinukoy na hanay ng porsyento, at mga pagtatangka upang bumili o magbenta ng sarili nitong pagbabahagi o makahanap ng mga mamimili o nagbebenta upang punan ang mga order na nasa loob ng pagkalat nito. Ang lahat ng mga order at transaksyon ay inihahatid nang elektroniko sa mga mangangalakal, broker at gumagawa ng merkado. Ginagamit ng NASDAQ ang Maliit na Sistema ng Pagpapatupad ng Order upang awtomatikong mag-transact ng mga order hanggang sa 1,000 pagbabahagi. Dapat gawin ng mga gumagawa ng merkado ang mga order ng SOYA hangga't mahulog sa loob ng kanilang nai-publish na pagkalat.
Alternatibong Trading Systems
Ang mga alternatibong sistema ng kalakalan ay nakikipagkumpitensya sa mga palitan ng stock. Pinahihintulutan nila ang mga negosyante na bumili at magbenta ng mga mahalagang papel na malayo mula sa palitan ng stock, sa mga elektronikong komunikasyon na network, mga madilim na pool, pagtutugma ng mga network at iba pang mga mekanismo na nagpaputol sa middleman sa proseso ng transaksyon.