Discount Margin vs. Spread

Ang margin margin at pagkalat ay dalawang magkakaibang konsepto sa pamumuhunan. Ang pagkalat ay ang pagkakaiba sa pagitan ng isang bid at isang presyo ng pagtatanong at kadalasang tumutukoy sa mga stock, ngunit maaari itong sumangguni sa anumang seguridad sa merkado. Ang discount margin ay ang rate ng return sa isang floating-rate na bono sa itaas ng halaga ng isang fixed-rate na bono na ang isang mamumuhunan ay nakatayo upang kumita sa pamamagitan ng pagkuha ng dagdag na panganib. Ang konsepto ng pagkalat ay simple at pangkalahatan; ang konsepto ng margin margin ay mas kumplikado.

"Mamuhunan" key sa keyboardcredit: vaeenma / iStock / Getty Images

Kumalat

Ang mga pamilihan sa pananalapi ay binubuo ng milyun-milyong mga tao at mga institusyon na patuloy na nakikipag-ayos sa mga posibleng presyo, benta at iba pang mga deal para sa isang dizzying array ng mga produkto sa pananalapi. Ang mga serbisyo ng impormasyon sa pananalapi ay nagbibigay ng isang patuloy na stream ng data rate ng merkado, ngunit sa likod ng tila baga unipormeng mga paggalaw ng merkado ay isang malabong humihingi ng mga presyo at mga bid. Ang pagkakaiba sa pagitan ng anumang presyo sa pagtatanong at anumang bid sa seguridad ay isang pagkalat. Ang mga gumagawa ng merkado ay tumutugma sa mga mamimili at nagbebenta, makipag-ayos sa bawat isa sa isang presyo at bulsa ang pagkalat.

Mga Lumutang-Rate na Mga Tala

Ang konsepto ng isang diskuwento margin ay nalalapat lamang sa lumulutang-rate ng mga tala, na tinatawag ding FRNs. Ang isang FRN ay isang uri ng bono kung saan nagbabago ang rate ng interes sa paglipas ng panahon ayon sa isang indeks. Ang mga bono ay karaniwang mayroong isang nakapirming rate ng interes at nagbabayad sa may-ari na interes sa bawat taon hanggang sa kapanahunan o hanggang sa petsa kung kailan ibabalik ng issuer ang bono sa pamamagitan ng pagbabayad sa may-ari ng halaga na binayaran ng orihinal na may-ari. Ang mga FRN ay nahulog sa isang subcategory ng mga bono na nagbabago ang rate ng interes. Ang FRNs ay may isang rate na nakatali sa isang index ng pamumuhunan, tulad ng pagganap ng Standard at Poor's 500. Kapag ang index ay napupunta, gayon din ang rate ng FRN, at kapag bumaba ito, gayon din ang halaga ng interes.

Discount Margin

Sa isang banda, ang FRNs ay nagpoprotekta laban sa panganib ng inflation mas mahusay kaysa sa iba pang mga bono dahil ang kanilang mga rate ng mga kamay, awtomatikong pag-aayos sa implasyon. Sa kabilang banda, ang predicting ang hinaharap na halaga ng FRNs ay mas mahirap kaysa sa panghuhula ng hinaharap na halaga ng mga nakapirming mga bono, at ang kawalang katiyakan ay gumagawa ng mas mabigat na FRN. Bilang isang resulta, ang mga presyo ng FRN sa mga pangalawang pamilihan ng bono ay nagbago nang malaki. Sa pagkalkula ng margin ng diskwento, ang mga mamumuhunan ay naghahambing sa presyo ng isang nakapirming bono na may kasalukuyang rate ng interes ng isang FRN. Ang rate sa itaas ng pagbabalik ng isang fixed-rate na bono na ang isang mamumuhunan ay nakatayo upang makakuha ng sa pamamagitan ng pagkuha sa dagdag na panganib sa isang FRN ay ang discount margin.

Paghahambing

Ang isang pagkalat at margin ng diskwento ay parehong nakikitungo sa maliliit na pagkakaiba sa pagpepresyo na tinutustusan ng mga espesyalista na magsamantalahan para sa kita. Ang mga gumagawa ng merkado ay kumikita mula sa mga spreads sa pamamagitan ng pagkilos bilang mga middlemen, habang ang mga nakaranasang mamumuhunan ay nagsisikap na makakuha ng ilang dagdag na porsyento na mga punto ng pagbabalik sa pamamagitan ng pagbibigay ng karagdagang panganib na likas sa FRNs. Ang mga gumagawa ng merkado ay hindi mawawalan ng pera sa mga spreads, ngunit ang mga ahente lamang na kumakatawan sa mga institusyong pinansyal ay maaaring maging mga gumagawa ng merkado. Sa kabilang banda, ang mga indibidwal na mamumuhunan ay maaaring mamuhunan sa FRNs, ngunit tumayo silang mawalan ng pera kung ang discount margin ay naging negatibo.